道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術分析理論的三大假設有相似的地方，不過，在這裡，道氏理論更側重於其市場涵義的理解。
假設1：操縱的主要趨勢是不可能的。
當涉及大量金錢的誘惑，操縱必然存在。漢密爾頓不反對炒傢，專傢或其他人參與市場操縱價格的可能性。他斷言，這是無法操作的主要趨勢資格他的假設。盤中，一天到一天，甚至可能二次流動可能是容易被人操縱。這些短期的走勢，從幾個小時到幾周，可能是受操縱的大型機構，投機者，新聞或謠言。人為操作，指數或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢也可能到這方面有限的影響，比如常見的調整走勢，但主要趨勢不會受到人為的操作。個別股份可能被操縱。操縱的例子，通常最終以同樣的方式：安全運行，然後回落，並繼續在主趨勢。雖然這些股票在短期內操縱的，長期的趨勢持續約一個月後。漢密爾頓還指出，即使個別股票被操縱，這將是幾乎不可能作為一個整體來操縱的市場。市場這簡直太大發生。
假設2：市場反映所有可用的信息。
一切有知道已經反映在市場上通過價格。價格代表瞭所有的希望，恐懼和所有參與者的期望的總和。利率變動，盈利預期，收入預測，總統選舉，產品計劃，一切都已經進入市場的價格。意外會發生，但通常這會影響短期走勢。主趨勢將保持不變。市場指數會反映每一條信息，每一位對於金融事務有所瞭解的市場人士，他所有的希望、失望與知識，都會反映在“上證指數”與“深圳指數”或其他的什麼指數每天的收盤價波動中；因此，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災、地震、戰爭等災難，市場指數也會迅速地加以評估。
下面的圖表是一個最近的例子，主趨勢保持不變。可口可樂的跌勢開始大幅下跌超過90。股市大漲，市場在1998年十月及十一月，但12月份開始再次下降。10月/ 11月拉力賽將根據道氏理論，被稱為次要的舉動對主要趨勢。這是可能的股票被捉住瞭在一般市場的時間提前。然而，時主要股指創下12月新高，可口可樂開始逐步恢復它的主要趨勢。
有時市場會作出消極反應好消息。理由很簡單：市場展望,已經體現在價格上。這就解釋瞭舊華爾街的格言，“買傳聞，賣新聞”。由於傳聞開始過濾下來，購房者在加強和競標價格上漲。新聞點擊的時候，價格已經被抬高，充分反映瞭新聞。雅虎是一個典型的例子。在過去的三個季度，雅虎已經哄抬領導權的盈利報告。即使盈利超出預期，每次股價已下跌瞭約20％。
假設3：道氏理論是不是戰勝市場的唯一手段。
據看作一套顧即使理論並不意味著短期交易，它仍然可以添加貿易商的價值。無論什麼你的時間框架，它總是能夠識別的主要趨勢。據哈密爾頓（寫在20世紀初的一部分），道氏理論成功地應用於那些很少交易一年超過四五倍。記住，盤中，一天到一天，甚至可能繼發運動可以容易操控，但主要趨勢是從操縱免疫。漢密爾頓和陶氏尋求一種手段，篩選出每日波動的噪音。他們不擔心的幾個點，或得到確切的頂部或底部。他們主要關心的是醒目的大動作。漢密爾頓和道瓊斯都建議每天市場的仔細研究，但他們也試圖盡量減少隨機變動的影響，並集中主要趨勢。這是很容易陷入瘋狂的時刻，忘記瞭主趨勢。十月低點後，可口可樂的主要趨勢依然看跌。即使有一些尖銳的進展，股市從來沒有結下瞭更高的高。這項理論並非不會錯誤，“道氏理論”並不是一種萬無一失而可以擊敗市場的系統。道氏理論是客觀化的分析理論，成功利用它協助投機或投資行為，需要深入研究，並客觀地綜合判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。絕對不可以讓一廂情願的想法主導思考。