道氏首先通過股指提出瞭正確鑒別有價值的投資對象—解決參與者應當參與什麼的問題，豎向鑒別系統就是由高成長價值投資組合編制的兩個或幾個股價指數，它們可以作為整體股市的優秀代表，是研究股市的基本資料。況且，不論是道氏所處的年代還是當下，我們都沒有足夠的精力去研究市場中所有股票的規律，隻能有選擇地研究和參與，因此必須選擇那些最有規律以及規律最容易把握的股票進行研究和參與，這才是行之有效的方法。
道氏理論中所汲取的資料是基於價值股所構成的股指。所謂股指就是由兩組高成長價值投資組合分別編制的股價平均指數。這些股票價格的任何調整都必須主要以價值為基礎。參與者需要依據自己的價值觀制定選股標準，在選擇股票之後將它們分為兩個投資組合，或者更多的組合，並編制成指數。對於進行比較的兩個指數，組內的股票要保持類型的一致性，組一與組之間要保持邏輯關系的密切性，即兩個指數之間要保持邏輯關系的密切性。
道氏建立的豎向價值鑒別體系，是以價值長期祖定增長的股票價格編制的道·瓊斯指數為基礎的，這其中就包含著豎向價值鑒別的思想方法。原始道氏理論的價值投資組合，主要體現在道·瓊斯工業指數和道·瓊斯運輸指數中：而本書的道氏理論模型盡管也借用道·瓊斯工業指數與道·瓊斯運輸指數的名字.但是它們並不代表美國的股市，讀者完全可以根據自己的喜好，以高成長價值投資組合編制股價指數，改成其他名稱。另外，通過豎向價值鑒別體系，我們可以發展出許多價值分析方法和基本分析方法。
根據道氏理論價值投資的思想，我們在編制股價指數的時候，需要以價值成長股作為指數的成分進行組合。在國外，價值增長型股票被稱為Nifty Fifty(漂亮的中年人)。當然價值成長股的組合—道·瓊斯指數的成分股也都是“漂亮的中年人”，隻有研究這些投資對象，而不是研究所有股票的走勢，才能分析出市場的主要矛盾——基本運動。
豎向市場分析體系應該是道氏理論發展的重要方向，即以價值投資組合作為研究對象和投資對象，就是強調道氏理論與價值投資的聯系。