本文講的是指數、題材、個股之間的關系，內容還是那些內容，隻不過是以另外一種方式重構，文章討論的問題非常非常重要，對之前文章中概念比較模糊的可以直接看過來，文中也會利用這三者建立起一個框架式的思維模式，炒股要有大局觀，通過對指數、題材、個股的理解，我們能夠看清的東西會更多。
一、個股、題材、指數關系——跟風的跟風還是跟風
這一章分兩個小節來討論，一個是討論龍頭股與題材的關系，另外一個是討論題材與指數的關系，這樣龍頭股、題材、指數的關系就很明白瞭。先看第一節。
（一）龍頭股與題材——邏輯：跟風
建立一個模型。我們以龍頭股的溢價為探討起點。下面是一個小的分析模型。
A1,a2,a3……a(n-1),an
B1,b2,b3……bm
假設上面是今天的題材，有兩個，A題材與B題材，跟風股一直到an與bm，(假設n大於m，意思是說B題材屬於A題材的跟風題材，蹭氛圍炒作的)。
假設A題材是按時間序列漲停的，也就是說A1先漲停，A2然後是後面的個股等依次漲停。通常情況下，題材溢價按時間序列遞減。也就是說，龍頭股>前排>後排。實際上，後面的數量越多，前面的高度越高(題材的跟風有多大，龍頭股就有多高——寬度與高度原理)。
當資金對某個題材的認可度已經到頂，這也意味著從後到前開始兌現溢價。一般來說，後排的先炸，然後是前排，然後是龍頭股，這個是個反向的過程。B題材是同樣的原理。
這樣，我們有瞭一個總體的感覺，註意這種感覺，那就是：在題材上漲的時候，龍頭股先漲，然後是前排、後排。而題材退潮的時候，後排先跌，然後逐步從時間序列往前推，前排的溢價沒有，然後是龍頭股沒有溢價。(這個可以直接從盤中觀測出來，正常情況下的走勢都是這樣)
上面這個其實就是個股與題材的模型。實際上，《自然題材的炒作周期》就是建立瞭這兩者之間的關系，但是當時我們並沒有把跟風題材(B題材)算在內，現在我們應該算在裡面，作為一個大的周期來理解。
來個更簡單的圖：
我們如果把龍頭股與所有的跟風股疊加，大體上會呈現出上面的結果，比如龍頭股最先漲停，最後炸板。而龍2第二個漲停倒數第二個炸板，然後是跟風股龍N，最後一個漲停，第一個炸板，註意這種走勢，後面是以此為基本分析原理。
小結：
我們學到瞭以下幾個知識。
1、如果從題材周期來看，題材成長期是龍頭、前排、後排，分歧期是後排、前排、龍頭股開板的順序，然後是跟風股與龍頭股下跌動能逐步衰減，此時看時機低吸前期強勢股。
2、從情緒溢價來看，前面的溢價越高(因為開板開得晚)。
（二）題材與指數——跟風的跟風還是跟風
在討論完龍頭股與題材之後，我們來討論題材與指數。在這裡，題材與指數不要把它當成兩個實體，而是當成它們所包含的所有股票，這句話不好理解的話直接看下面。
1.建立一個模型
我們先把個股與題材的關系列出來，這個上面已經有瞭。
A1,a2,a3……a(n-1),an
B1,b2,b3……bm
這個是所有的題材，然後我們需要把指數所涉及到的個股加入其中，我們稱為X股，它指的是一系列股票，它們連同上面的兩個題材共同構成瞭指數的組成。(嚴格說來，這句話不完全正確，比如題材當中有主板的個股，而指數我們選擇的是創業板時就會出現這種不完全涵蓋的現象，這句話不好理解的話先不用管，不影響整體的思考)
也就是：
A1,a2,a3……a(n-1),an
B1,b2,b3……bm
X(除瞭A與B題材外，指數所涵蓋的個股)
相比於個股與題材的關系，這裡多瞭一層，我們要的就是討論這一層與前面兩層的關系。
來個更詳細的表：
可以看出，指數所涵蓋的個股范圍要遠遠多於題材。我們通過說的題材票，僅僅是左側一欄，右側不漲停的不包括。更不用說最下角的“其它”那一欄。
2.指數與題材到底什麼關系
跟風的跟風還是跟風。就是跟風。
（1）兩種跟風形態
指數跟風的邏輯有兩種：
A、屬性跟風。什麼意思呢?就是比如，上面的a3吧，它既有A題材，同時假設它有新能源汽車概念，而且a4也有新能源汽車概念，然後兩者在盤中把相應的概念給帶瞭起來，盤中還帶起來一些沒有漲停但是紅盤瞭的票。所以盤面當時顯示的新能源汽車概念有a3,a4,M，other.也就是說，在這個二級概念當中，a3又變成瞭新能源汽車的龍頭，盡管它是A概念的龍三。這個就是屬性跟風。這種跟風幾乎是必然存在的，比如本來是要炒創投的，復旦復華是龍頭，但因為很多創投概念股股價太高，資金不認，想抓一些低位的蹭蹭，然後炒著炒著把高校概念股帶起來，同濟科技也好，還有其它高校概念股都起來瞭，而且每支股票都有自己的屬性，比如地域、行業還有其它等等，形成瞭一種屬性的的核擴散，炒到最後可能會離創投差個十萬八千裡。
B、氛圍跟風。這種的就類似於A概念與B概念的關系，這個時候其它個股的上漲借的是整個題材的氛圍，但是炒的並不是相關聯的屬性，這種情況就叫氛圍跟風，它的邏輯性要比上面說的屬性跟風要松散。
從上面我們可以看出，題材與跟風題材與指數形成瞭形成瞭三層跟風關系，第一層是主流題材，第二層是跟風題材，第三層是前兩層的跟風(其中的形態比較多樣，有可能是龍頭股的跟風，也有可能是其它的，拾荒網，一個有價值的炒股知識進階網站。這個一些具體觀察，現在不需要思考這個，意義不大)，當然未必是漲停，這樣整個個股的擴散我們便解釋清楚瞭。
（2）指數與指數的跟風
實際上，題材是一種類，也是一種指數。如果再把范圍拓展，這意味著指數與指數之間也是一種跟風關系。比如當滬指特別強的時候創業板淪為跟風，而創業板特別強的時候指數淪為跟風，跟風的意思就是看著別人賺錢自己也來“蹭”，這裡不拓展開說瞭。
（三）三者動態的交互影響
1.龍頭股與題材——做多與做空動能
我們用“做多與做空動能”指的是整個題材群體的，而非單支股票。從情緒的角度來說中，題材周期(一個題材的類)存在著啟動、發酵等過程，從資金角度來說，這些啟動、發酵過程是實打實的花錢買出來的。對於一個題材來說，假設有N支股票，那麼資金在用錢為股票投票，買就是支持，賣就是反對，當盤面總體看好時，就是買方力量大於賣方力量，盤面漲多跌少。反之就是另外一種結果。如果從動態的盤面來看一個漲潮與退潮，那就是剛開始是同題材中上漲的票越來越多(啟動、發酵、加速)，到總體上漲跌差不多(分歧)，再到跟風全掛，隻有龍頭股與前排在漲(後分歧)，然後龍頭股也掛瞭(題材結束)。
龍頭與跟風之間“相互影響，相互牽制”。比如題材有“+、-、0”這3種溢價形式，然後我們把龍頭股的周期與上面的相結合，那麼就可以理解得更深。比如，龍頭股在啟動的時候，如果跟風股的做空動能不是很大(因為這些跟風有可能同樣是其它概念股的跟風股)，那麼正常表現，如果遇到跟風全部跌停，那麼龍頭股根本沒什麼溢價，如果遇到跟風走勢非常好的時候，那龍頭股的溢價會更高。跟風股的溢價既有可能是自身造成的(題材周期)，也有可能是指數原因，這個需要區分來看。
正常情況下龍頭股與跟風的關系就是領漲、補漲、領跌、補跌的關系，看看誰處在更加強勢的一方。當題材處在成長期，後排的有補漲需求。而當後排及前排龍頭股炸完之後，龍頭股有補跌需求，此時某些情況下，龍頭股雖然還在漲停，但是操作的風險是非常大的。這是正常情況。
不正常的情況也很多，比如說跟風股全炸板，龍頭股正常情況下要開板的，但就是不開，然後接著漲，連續超預期之後，跟風股接著跟風上漲。
還有一種情況是某支股票同屬於兩個周期(新舊周期交疊期)，比如它作為一個老周期的個股是要補跌的，但作為新周期的個股有補漲需求。這種情況會發生什麼?舉個例子，比如說190301的市北高新。
背景是東方通信的二波，3月8日東方通信炸板，市北高新走勢作為東方通信周期的跟風股也炸板。次日，興起瞭一個新的概念，叫電力物聯網，盤面高潮，凡是沾上的幾乎全部漲停，早盤隻剩下市北等幾支票沒上漲，而市北高新是唯一綠的那個，甚至一度要跌停，因為此時東方通信還在跌停板躺屍，完全沒有要活過來的意思，市北作為跟風股是要嚴重補跌的。但市北蹭瞭能源物聯網的概念，概念掀漲停潮，幾乎所有相關概念都漲停，又是唯一一個綠的，是個非常好的低吸標的，要嚴重補漲的，這種非常糾結的情緒就表現在瞭它當日的K線走勢中，它每次上漲都有套牢資金出貨。
(東方通信)
(市北高新)
然後次日，市北的上漲讓很多資金以為老周期跟風個股開始企隱，尤其是市北高新次日的漲停給瞭很多人去低吸東方通信的動力，但是這個邏輯認可的人不多(所以第三天東方通信又嚴重補跌)，認可市北是電力物聯網跟風股的這個邏輯更硬，這個是可以從盤面中看出來的。所以，A股個股與個股之間生活在一個相互交叉影響的環境中，每一種情況都會發生，但基礎工作是需要把所有的情況先瞭解，比如一支股票上漲會產生哪幾種影響，然後每種影響又有哪幾種可能的影響，然後跟隨每一種可能去做。像上面所說的東方通信的次日，很多人把盤面理解為東方通信要開啟三波，然後再下一個交易日就很尷尬，這就屬於對盤面出現大的判斷錯誤。
可以接著上面的例子來說一下上漲與下跌動能，如果上面引領市北高新漲停的不是新周期跟風股的邏輯，而是它確確實實做空動能已經弱到沒有，上面操作東方通信就是對的。因為跟風股企隱並漲停，那麼理論上低吸龍頭這種操作沒有任何毛病，完全正確的操作。同樣的例子1.A股套利模式研究中所說的順灝股份是同樣的道理。
稍微總結一下，股票生活在各種力量相互影響的博弈中，既有領漲、補漲的動力，也有領跌、補跌的動力。我們說要躲開周期的分歧階段，就是要躲開龍頭股的補跌這一階段，因為這個階段會非常慘，做空動能是最大的。而當整個調整已經快結束時，盤面表象是跌停越來越少，有上漲的，甚至有漲停的。此時，《21.情緒溢價》中所說的題材為負的情況就結束，那麼作為龍頭來說，大概率是要享受到題材溢價的(跟風能不能享受到題材溢價就不好說瞭，一是辨識度不夠，二是邏輯擴散度不夠)
2.題材與指數
題材與指數的關系與前面討論的龍頭股與題材的關系一樣，不過在討論的時候需要把龍頭股加進去，這樣整個時間序列及影響關系是完整的。
(1)正向影響
A、龍頭股的上漲引發題材炒作，引發大盤上漲。這是一種情況，比如2018年的智慧農業的炒作。在這票炒作的區間是大盤連續破位的時期，因為它的連板導致題材股回暖，並導致指數企隱。
下面的這6天對應的是2.5-2.12日的大盤K線。可以看出，在智慧農業這一波當中，大盤跌得非常慘，而智慧農業的出現緩和瞭盤面的虧錢效應，當它6板時，指數變紅。從順序上來說，存在著滯後性，比如龍頭股先漲停，漲到幾個板的時候帶起來瞭連板股，然後再過瞭幾天盤面企穩，這反映出這種做多的力量一步一步加強，做空力度一步步衰減的現象。
同樣的例子包括18年的超頻三、猛獅科技那一次，當時大盤千股跌停，這兩隻頭排穿越票的存在讓整個題材的炒作情緒回暖，不同的地方是大盤依然向下，沒有把勢頭逆轉過來，說明題材帶起來的情緒不夠。
B、指數的企隱引發龍頭股上漲。
註意一下這個階段。一般情況下，上面所說的例子所處階段屬於緩和期，龍頭股表現，題材回暖，指數由弱轉強，但其實龍頭股一直在跟負的情緒溢價對抗，也就是說指數與題材的跟風支持力度不高。而緩和期過後，在指數企隱階段是核心妖股出沒地段，像萬興科技、欣銳科技等都是產自這一階段，從情緒溢價的角度來思考，就是它所受到的溢價全部都是正向的。
(2)負向影響
挑幾個有代表性的話題說。
指數差影響題材表現。先說一下原因，我們可以把指數所涵蓋的個股(這裡已經排除瞭A與B)當成是廣義的跟風股，而廣義跟風股的溢價將影響A與B的溢價，如果它們走得不好，那麼A與B的溢價也相應降低。
指數是怎麼帶崩超短的?還是通過文章開始所說的屬性跟風與氛圍跟風這兩個邏輯帶崩。比方說屬性方面的有直接的關聯，雙方屬於同一個概念，當跟風股炸得越來越多時，就進入後分歧階段，那麼龍頭股也是沒有什麼溢價可言。還有就是氛圍，盤面氛圍越來越差時，會加速場內資金的獲利瞭解情緒，這會間接地影響到題材股，然後也是進入到後分歧階段，影響的過程幾乎一樣，就是都會影響到後排，然後是前排，然後是龍頭股。這幾個原因上面已經說過瞭。所以當指數持續下跌時，做題材是需要註意的。要麼指數補跌，要麼題材補漲，在倉位上要註意些。
它的關系跟龍頭股與跟風股的關系是一樣的，當跟風股補跌結束的時候，那麼可能調整結束，又要開始新一波，但如果跟風股的調整沒有結束。所以，題材與指數的關系，廣義是相對於龍頭與題材的關系，實際上分析的套路是一致的。