投資者經常會遇到這樣一個問題，買到一隻股票上漲後，後悔自己買少瞭，當初應該全倉，甚至借錢買入的，特別當股票漲幅較大時;買到一隻股票下跌後，悔恨自己買多瞭，要是當初沒買該多好，特別是跌幅較大時。可是，人非神，誰能每次買入股票後都上漲呢，即使是索羅斯、彼得林奇這種大神也做不到。
炒股有時掙、有時虧，這是常態。如何分配資金，保證最終掙的比虧的多，最高效率的積累長期資金呢?凱利公式就是解決這個問題的。
我們先看一下凱利公式:f=(b*p-q)/b,其中f表示每次投入的資產比例，b為盈虧比,b=平均盈利金額/平均虧損金額;p為勝率，q為虧損概率，p+q=1。凱利公式的證明過程如下：
呵呵呵，感興趣的朋友請自行私下研究，繁復的證明過程還是省略吧。
假設：勝率p=0.6,盈虧比b=1.3。盈利的期望值為0.38，為正值，即有利可圖。假設初始金額為1，初始倉位為0.1至1.9f，利用凱利公式計算的倉位為0.1倍至2倍。交易200次以後，最終資金數額如下圖所示：
其中橫坐標為倉位。根據該圖我們可以看到，此種情況下，當f=1時，獲利金額最大。
由此，我們可以得到這樣的啟示，在此種勝率與盈虧比的情況下，每次可全額投入，可以獲得最大額度的利潤。但不要借錢炒股，這時候借錢並不能讓你獲得更高效的收益。
有人做過驗算，當期望值相同時，即b*p-q相同時，勝率越大，盈虧比越小，f越大。在期望值相同時，資金增長率隻與單次下註額有關。所以當勝率較高時，可以提高每次投入的資金量。這與我們的直觀感受也是一致的。
根據b*p-q，提高盈虧比b，即每次掙的錢遠多於虧的錢，即使虧的次數多於掙的次數，也是能掙錢的。
當然，現實運用中，由於p與b是變動的，不同的市場情況不一樣，不同的投資人特質不一樣，凱利公式並不容易應用。可以根據不同的情況，采用不同的策略。拾荒網，一個有價值的炒股知識學習網站。