震蕩形態就是在分時圖中股價形成反復上下震蕩運行的態勢，股價時上時下，飄忽不定，不容易把握股價趨勢，如圖3-6所示。
圖3-6 震蕩形態分時走勢圖
有時，股價可能高開高走，早盤表現尚佳，但沒過多久，股價被大幅打壓，下跌幅度不小，隨後被拉起，而後再次打壓，並反復震蕩，尾盤再次被拉高。
有時，股價可能在開盤就表現弱勢，迅速下跌，並創出新低，隨後股價在均價線附近反復上下，至尾盤又被拉高。
或者，股價有時開盤平開，而後下跌擊穿均價線，並持續下滑，股價在底部徘徊，形成多個相對低位，股價多次見底，但並未跌破。到瞭尾盤，股價逐漸被拉起，並拉高收盤。
在股價處於拉升階段中時，當日分時圖出現震蕩形態，顯示莊傢利用資金和籌碼的優勢，制造股價的劇烈波動，從而恐嚇投資者，導致其對市場失去信心，沒有耐心等待股價上漲，提前出局。莊傢借此排除拉升的障礙，方便後續操作。
在股價處於見頂階段時，當日分時圖出現震蕩形態，這是莊傢在利用震倉手法進行出貨的表現，目的就是通過反復震蕩迷惑場內投資者，使其失去有效的判斷，並套牢盤中投資者，借機不斷出貨，股價後市看跌。
航天電器（002025）——股價拉升階段震蕩形態分時圖
如圖3-7所示為航天電器2014年7月14日分時走勢圖。
圖3-7 航天電器分時走勢圖
由圖中可知，該股股價早盤被小幅拉高後立即下滑，隨後再次被拉起。可惜好景不長，過後股價深幅下跌，跌破均價線並逐漸遠離，隨後又被拉起形成瞭震蕩形態，最後股價弱勢收盤，該股k線走勢如圖3-8所示。
圖3-8 航天電器K線走勢圖
由圖中可知，該股從13.46元起開始橫向運行，到瞭7月份，股價開始強勢拉升，並伴隨成交量放量。
經過一輪上漲以後，7月14日分時圖形成震蕩形態，觀察K線我們發現，此時股價也正好處於上漲過程的洗盤回調位置，再次證明此形態是莊傢修正股價走勢的行為。
七喜控股（002027）——股價頂部震蕩形態分時圖
如圖3-9所示為七喜控股2013年10月15日分時走勢圖。
圖3-9 七喜控股分時走勢時圖
由圖中可知，該股早盤即大幅下跌，成交量密集放量，隨後股價反彈，至一定高度後再次下跌，如此反復，股價形成震蕩走勢，來回上下不下十次，尾盤股價跌破前面震蕩的低點後拉高收盤，拾荒網，財富在手，十指緊握！！該股K線走勢如圖3-10所示。
圖3-10 七喜控股K線走勢圖
由圖中可知，該股股價從3.68元起開始緩慢回升，而後整理，然後再次上漲，9月中旬，股價突然急速拉升，漲幅驚人。股價連續數日跳空一字線漲停，漲勢十分強勢。10月初，股價漲勢逐步趨緩，在上漲末期，股價見頂9.33元，10月15日出現震蕩形態，而股價已經見頂，此時的震蕩走勢是主力出貨的表現，後市的大幅下跌說明瞭此現象。