1、賣出股指期貨套期保值
已經擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票倉位較重的機構等，在對未來的股市走勢沒有把握或預測股價將會下滑的時候，為避免股價下滑帶來的損失，賣出股指期貨合約進行保值。如此隻要股票市場真的下滑，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利，以彌補股票現貨市場上的損失。
例1：
國內某證券投資基金，在06年6月2日時，其股票組合的收益達到瞭40%，總市值為5億元。該基金預期銀行可能加息和一些大盤股相繼要上市，股票可能出現短期深幅下調，然而對後市還是看好。決定用滬深300指數期貨進行保值。
假設其股票組合與滬深300指數的相關系數β為0.9。6月2日的滬深300指數現貨指數為1400點，假設9月到期的期貨合約為1420點。那麼該基金的套期保值數量為：（5億/1420 ×100） ×0.9=3169手。
06年6月22日，股票市場企穩，滬深300指數現貨指數為1330， 9月到期的期貨合約為1349點。該基金認為後市繼續看漲，決定繼續持有股票。具體操作見下表：
| 日期 | 現貨市場 | 期貨市場 |
|---|---|---|
| 06/06/02 | 股票市值為5億元， 滬深300現指為1400點 |
以1420點賣出開倉3169手9月到期的 滬深300指數期貨，合約總值為 3169 × 1420 × 100=4.5億元 |
| 06/06/22 | 滬深300現指跌至1330點， 該基金持有的股票價值減少5億× 4.5%=2250萬(4.5%=0.9*70/1400) |
以1349點買入平倉3169手9月到期的 滬深300指數期貨，合約價值為： 3169 ×1349 ×100=4.275億元 |
| 損益 | 價值損失2250萬元 | 盈利2250萬元 |
| 狀態 | 繼續持有5億股票 | 沒有持倉 |
2、買入股指期貨套期保值
當投資者將要收到一筆資金，然而在資金未到之前，該投資者預期股市短期內會上升，為瞭便於控制購入股票的時間，他能夠先在股指期貨市場買入期指合約，預先固定將來購入股票的價格，資金到後便可運用這筆資金進行股票投資。通過股指期貨市場上賺取的利潤補償股票價格上升帶來的損失。
例2：
某投資者在今年3月22日已經知道在5月30日有300萬資金到帳能夠投資股票。他看中瞭A、B、C三隻股票，當時的價格為10元、20元和25元，準備每個股票投資100萬，能夠分別買10萬股、5萬股和4萬股。由於行情看漲，憂慮到5月底股票價格上升，決定采取股票指數期貨鎖定成本。如果經統計分析三個股票與滬深300指數的相關系數β為1.3、1.2和0.8，則其組合β系數= 1.3× 1/3+1.2 ×1/3+0.8 ×1/3=1.1。3月22日滬深300指數的現指為1050點，5月30日滬深300指數的現指為1380點。如果3月22日6月份到期的滬深300指數期貨合約為1070點，5月30日6月份到期的滬深300指數期貨合約為1406點。所以該投資者需要買入的期貨合約數量=3000000/（1070 ×100） ×1.1=31手。具體操作如下：
| 日期 | 現貨市場 | 期貨市場 |
|---|---|---|
| 06/03/22 | 滬深300現貨指數1050點。預計5月30日300萬到帳，計劃購買A、B、C三隻股票，價格為： 10元、20元和25元 |
以1420點賣出開倉3169手9月到期的 滬深300指數期貨，合約總值為 3169 × 1420 × 100=4.5億元 |
| 06/05/30 | 滬深300現貨指數上漲至1380點，A、B、C三隻股票價格上漲為：14.2元、27.68元和31.4元，仍按計劃數量購買，所需資金為：406萬元 | 以1406點賣出平倉31手6月到期的 滬深300指數期貨，合約價值為 ：31 ×1406 ×100=436萬元 |
| 損益 | 資金缺口為：106萬元 | 盈利106萬元 |
| 狀態 | 持有A、B、C股票各10萬股、 5萬股和4萬股 |
沒有持倉 |
拾荒網。