旗形形態是一個中繼形態，即趨勢運行中的一種整理形態。旗形的主要成因在於市場按照原有趨勢急速運行之後，股價走勢受到瞭相反力量的抵抗，一般可以分為上升旗形與下降旗形兩種形態。
上升旗形
上升旗形 ：所謂上升旗形，是在股價經過快速而陡峭的上升之後形成旗桿，然後進入調整而形成一個股價波動緊密、狹窄和稍微向下傾斜的價格密集區，把這個密集區的高點和低點分別連接起來，便可畫出兩條平行而下傾的直線，這就是上升旗形K線形態，如下圖所示。
從圖形看，上升旗形內一波比一波低，空頭力量占上風，但最後多頭力挽狂瀾，使股價突破旗形的上界線，繼續展開另一段上升行情。
投資者需要註意：
旗形整理的時間不宜過長，長於三周的整理值得警惕，很有可能原先的上升趨勢已打破，還有可能出現繼續下跌。
上升旗形一旦放量向上突破旗形的上邊壓力線是最佳買入時機，上升將又開始。止損點可設在旗形的下邊支撐線被跌破時。
需要說明的是，旗形是一個趨勢中途整理形態，一般不會改變原有的趨勢運行，但上升旗形往往說明原有上升趨勢已進入到瞭後半段，投資者要預防最後一升之後的轉勢。
下降旗形
下降旗形 ：所謂下降旗形，是在價格出現急速或垂直的下跌後，接著形成一個波動狹窄而緊密、稍微上傾的價格密集區像一條上升通道，這就是下降旗形，如下圖所示。
從圖形上看，下跌旗形內一波比一波高，多頭力量居主動，最後空頭全力打壓，使股價突破盤局的下邊界，繼續展開另一段下跌行情。
從K線圖形上看，下跌旗形內一波比一波高，多頭力量居主動，最後空頭全力打壓，使股價突破盤局的下邊界，繼續展開另一段下跌行情。
在具體應用的時候，投資者應把握以下幾點：
第一，下降旗形大多在熊市第一期出現，該形態顯示大市可能做垂直的下跌，因此這階段中形成的旗形十分細小，可能在三四個交易日內完成。如果在熊市第三期中出現，旗形形成的時間需要較長，而且跌破後隻做有限度的下跌。
第二，下降旗形是股價長期下降通道中途的一種短期抵抗整理形態，因此，旗形整理的出現，可能是投資者賣出股票的一次機會。通常情況下，空倉的投資者應以觀望為主，盡量不做短線，更不宜做中長線投資。已經買入或套牢的投資者應抓住這次整理機會，趁早逢高賣出股票，這是下降旗形的應用要點。
第三，投資者在下降旗形整理形態形成後，不可輕易建倉。與任何技術形態分析一樣，即使旗形形態得以確認，也不能保證可以獲利。投資者要確保盈利，最好是在確定向上的大趨勢之後再進行操作，一旦判斷錯誤就要及早離場，以避免更大的損失。
在整理過程中，越接近整理末期越要少參與，因為一旦整理結束，下跌將會帶來迅速的虧損。而那些遲遲整理不向上突破的，越接近末端越要考慮止損，因為遲遲不突破表明主力在做空。拾荒網炒股，專註短線技術技巧進階。