1、牛市價差期權組合的使用動機 當投資者看多市場，希望在牛市中以較低的成本來獲取股票上漲來獲得收益。（註：牛市價差期權組合既可以用認購期權來構建（BullCallSpread），也可以用認沽期權來構建（BullPutSpread）。兩者的效果相同。） 2、牛市價差期權組合的損益說明 3、牛市價差期權組合的基本原理 該策略的基本原理，是在牛市的時候，投資者買入一份接近平值的認購期權，同時賣出一份到期日相同而行權價較高的認購期權。此時，投資者最大損失就是凈期權費，由於一買一賣，這部分金額也很小，隻要股價適度上漲，投資者就可以獲利。拾荒精誠原創 4、牛市價差期權組合的時間耗損效應 投資者運用該策略獲利時，越臨近到期日，時間耗損對其有利，收益也就越接近最大收益。當投資者遭受損失時，越臨近到期日，時間耗損對其是不利的，損失也越接近最大損失。投資者需要在長時間內使用該策略，從而保證有足夠的時間來進行正確的操作。
5、牛市價差期權組合的交易技巧 投資者應盡量在長期基礎上使用該策略，這樣會比較安全，通常到期日超過6個月最好。 投資者需要選擇流動性較好的標的股票，盡力保證股票價格的變動趨勢是上漲的，並確定一個支撐價位。 投資者也需要選擇具有充足流動性的期權，具有較低行權價的期權一般選擇平值或者輕度虛值的，而具有較高行權價的一般選擇深度虛值的期權。 6、牛市價差認購期權的優缺點 >優點 對於中長期的牛市交易，該策略能夠減少風險並使成本和盈虧平衡點降低；投資者的損失具有1限；當股票價格迅速下跌時，該策略可以提供較好的保護。 >缺點 如果股票大幅上漲，該策略所帶來的收益有上限；該策略獲得收益的約束條件較為嚴格，尤其是兩個期權行權價必須選擇合適，並且股票價格必須超過最高行權價時才能獲得收益。 7、牛市價差期權組合的交易策略實例 2011年6月19日ABC公司股票以9.57元的價格交易。當日，某投資者以0.88元的價格買入1張2012年1月到期、行權價格為9元的認購期權；以0.08元價格賣出1張2012年1月到期，行權價為10元的認購期權，期權的合約單位均為10000。 該操作付出的凈期權費是（0,88-0.08）×10000＝8000元。 ·最大損失：凈期權費=8000元 ·最大收益：兩種行權價的差額－凈期權費＝（1－0.8）×10000＝2000元 ·盈虧平衡點：較低的行權價格十凈期權費＝9+0.8＝9.8元／股
2012年1月23日（到期日）ABC公司的股價漲到10.26元／股，組合凈收益為2000元。 2012年1月23日（到期日）ABC公司的股價跌到8.26元／股，組合凈損失為8000元。 「拾荒網|10Huang.CN」收集