道氏理論是股市技術分析理論中重要的奠基石，其客觀性和簡明性，對股市實戰交易買賣操作具有重大的指導性意義。如果能有效運用道氏理論指導、規范股票的具體操作行為，將可以較好地回避熊市中主要操作風險，較大程度地保證操盤資金的安全性。 三大公理的股市表現 具體而言，道氏理論的三大基石性公理在近幾年股市中的表現如下： “市場行為包含和消化一切，反映一切。”市場行為即買賣操作行為已經包含瞭市場最基本的四大要素：價、量、時間和人。從2009年8月以來，國際金融市場整體環境隨著歐債危機的不斷擴大而惡化，國內經濟處於結構性大調整轉化而增速放緩、通脹上升，這些因素在大盤指數的反復調整過程中已得到具體反映。 “價格沿趨勢運動”，即慣性運動，在目前上證指數走勢中，市場多空力量在沒有根本性逆轉時，指數及絕大多數個股仍然會沿著目前的調整下跌趨勢方向運行，交易操作者不能輕易地判斷市場整體熊市調整趨勢已經結束。因此，在實際操作中，空倉或輕倉是回避市場整體風險的最佳選擇。即使大盤指數出現反彈走勢，在股指沒有有效突破3000點時，從道氏理論趨勢運動角度而言，都不能輕言市場已經轉勢走好。 “歷史會重演”，即交易者相似的思維心理及行為模式，將導致市場價格波動表現出一定的客觀周期性和類似性，這種重演主要是由人們類似的心理因素所導致。在不同時期、不同階段的熊市市場裡，交易者對待下跌調整市場的操作心理模式及具體交易操作買賣行為有高度的相似性。從某種程度上觀察，最近一年來，大盤指數調整低點不斷下移至上證指數2400點下方的走勢特征，與滬深大盤2003年至2004年的走勢極為相似，是典型的熊市市場操作特點，因此控制個股風險成為現階段操作最主要的任務。 把握操作關鍵點 與此同時，投資者還可以從道氏理論的關鍵性要點上，進一步驗證和推斷市場的趨勢波動方向，從而采取積極有效的應對操作策略。道氏理論的關鍵點是： “大盤指數背景安全度好壞制約個股漲跌”，即大盤好壞是交易者進入股市操作的最根本性前提保證，這是道氏理論的一個很重要的實戰操作思想。按照這種操作思路，在最近一年多來高低點同時不斷下移的單邊調整市中，投資者不應該大手筆介入市場買賣操作，觀望應是主要操作策略。 “股市是經濟晴雨表”，即經濟狀況的好壞及真實性，會在股市大盤指數的具體走勢中得到很好的反應。最近一年以來，國內外金融市場的種種負面經濟及金融現狀包括歐債問題、國內中小企業信貸問題等都反映在反復下跌調整的市場裡。股市大盤指數的走勢提前反映經濟現狀，因此，股票交易者觀察股指的走勢就相當於觀察宏觀經濟運行情況。 “股價波動分級原理”，即價格波動分為主級正向波、次級逆向波和日間雜波，這是投資者交易操作中進行正確買賣操作最重要的基礎性原則。上證指數從2009年8月初高點3478點，運行至今仍然未見結束跡象的是一波很典型的主級正向波主流下跌趨勢。也就是說，兩年來市場指數和大多數個股的趨勢是調整下跌。 上證指數3478點下跌以來的主級正向波趨勢裡，真正意義上的次級逆向反彈波走勢隻出現過兩次：一次是2009年9月2639點反彈到11月3361點，另一次是2010年7月初的2319點反彈到11月的3186點。在這兩次次級逆向波反彈走勢裡，很明顯的現象是多數個股上漲無力，但少數涉礦概念股、有色金屬股等上漲幅度較大。 至於每日盤中的日間雜波，從操作的角度而言，這是毫無意義的噪音波動，根本不具有分析及交易操作的價值，可以忽略不計。在操作上，交易者依據道氏理論波動分級原理，可以密切觀察留意第三次次級逆向反彈波走勢何時真正開始，其驗證標志為上證指數突破2536點。 「拾荒 網|10Huang.CN」精誠收集