一、股票發行概述股票發行價格是指股份有限公司出售新股票的價格。在確定股票發行價格時，可以按票面金額確定，也可以超過票面金額確定，但不得以低於票面金額的價格發行。股票發行，一般就是公開向社會募集股本，發行股份，這種價格的高低受市場機制的影響極大，取決於公司的投資價值和供求關系的變化。如果股份有限公司發行的股票，價格超過瞭票面金額，被稱為溢價發行，至於高出票面金額多少，則由發行人與承銷的證券公司協商確定，報國務院證券監督管理機構核準，這種決定股票發行價格的體制，就是發揮市場作用，由市場決定價格，但是受證券監管機構的監督。在股票發行價格中，溢價發行或者等價發行都是允許的，但是不允許以低於股票票面的價格發行，又稱折價發行，因為這種發行價格會使公司實有資本少於公司應有的資本，致使公司資本中存在著虛數，不符合公司資本充實原則；另一方面，公司以低於票面金額的價格發行股票，實際上就意味著公司對債權人有負債行為，不利於保護債權人的利益。溢價發行股票，就是以同樣的股份可以籌集到比按票面金額計算的更多的資金，從而增加瞭公司的資本，因此，以超過票面金額發行股票所得溢價款列入公司資本公積金，表現為公司股東的權益，即所有權歸屬投資者。
二、影響股票發行價格的主要因素一般而言，發行價格隨發行人的實質經營狀況而定。這些因素包括公司現在的盈利水平及未來的盈利前景、財務狀況、生產技術水平、成本控制、員工素質、管理水平等，其中最為關鍵的是利潤水平。在正常狀況下，發行價格是盈利水平的線性函數，承銷商在確定發行價格時，應以利潤為核心，並從主營業務入手對利潤進行分析和預測。股票流通市場直接關系到一級市場的發行價格。在結合發行市場來考慮發行價格時，主要應考慮：第一，制定的發行價格要使股票上市後價格有一定的上升空間。第二，在股市處於牛市階段時，發行價格可以適當偏高，因此在這種情況下，投資者一般有資本利得，價格若低的話，就會降低發行人和承銷機構的收益。第三，若股市處於熊市階段時，價格宜偏低，因為此時價格較高，會拒投資者於門外，而相對增加發行困難和承銷機構的風險，甚至可能導致整個發行人籌資計劃的失敗。發行人所處行業的發展狀況、經濟區狀況。發行人所處的行業和經濟區位條件對發行人的盈利能力和水平有直接的影響。以上因素之所以對股票發行價格有著直接影響，其原因在於發行人所處於行業和經濟區位條件在很大程度上決定瞭發行人的未來發展，影響到發行人的未來盈利能力，進而影響到股票發行價格的高低。政策因素涉及面較廣。一般而言，不同的經濟政策對發行人的影響是不同的。政策因素最主要的是兩大經濟政策：稅賦水平直接影響發行人的盈利水平，因而是直接決定發行價格的因素。一般而主，享有較低稅賦水平的發行人，其股票的發行價格可以相對較高；反之，則可以相對較低。除瞭以上兩個因素外，國傢有關的扶持與抵制政策對發行價格也是一個重要的影響因素。在現代市場經濟發展過程，國傢一般都對經濟活動進行幹預。特別在經濟政策方面，國傢往往采取對某些行業與企業進行扶持，對某些行業與企業的發展進行抵制等通常所說的產業政策。這樣，在制定股票發行價格時，對這些政策因素也應加以考慮。「拾 荒 網|10Huang.CN」你的炒股專傢