第四篇介紹技術性變革性質的概念板塊代表：物聯網概念。
一夜之間橫空出世的物聯網概念，以迅雷不及掩耳之勢撲面而來。
始於2009年三季末A股市場掀起的物聯網概念狂潮，旋即在政府、企業界、科研院所、學術界和資本市場火速躥紅，炙手可熱之勢愈演愈烈。
“物聯網是當今世界最熱門的話題之一，在剛頒佈的戰略性新興產業裡面，物聯網也是重要組成部分。”工信部電子信息司副司長丁文武透露，“物聯網是新的技術革命，是電子信息產業領域未來競爭的制高點和產業的核心競爭力。發展物聯網產業是實現技術可控、保證國傢安全的需要，也是促進產業結構調整、發展戰略型產業帶動經濟發展的需要。”
當下，已被定義為中國戰略性產業的物聯網，是一個時尚、熱門的產業，不僅各路資本競相追捧物聯網產業投資，二級市場上也是你方唱罷我登場，物聯網概念股行情幾度卷土重來。
近來引起沸騰的是，“未來十年，物聯網重點應用領域投資可達4萬億，產出8萬億，形成就業崗位2500萬個。”國務院發展研究中心產業經濟研究部王忠宏的這番話一經傳播，資本市場更是目眩神迷。
令資本市場激情洋溢的還在於，按照原定的時間表，物聯網“十二五”規劃將在元旦前後出臺。這也從某種意義上標至著，物聯網已經從前期的概念化炒作進入實質化階段。
本報記者註意到，多傢證券研究機構在近期發表的投資策略報告中表示，物聯網概念股已成為佈局跨年度行情的推薦重點。
然而，工信部副部長奚國華卻在日前表示，“物聯網的發展必須從產業中逐漸培養，這個過程大概需要5—10年。”
一方面是蠢蠢欲動的各路狂熱資本和地毯式的信息覆蓋，另一方面卻是不斷炒高的股價及相關上市公司表現平平的盈利能力。那麼，物聯網對於資本市場來說，到底是泡沫泛起、霧裡看花的概念炒作，還是另一番朝陽行業帶來的投資機會呢？
資本市場上的一個新故事
“物聯網概念的風風火火炒作，就在於概念全新，政策扶持，蛋糕足夠大，是市場主力聯合培育的新熱點。”一位券商人士表示（物聯網題材具備瞭三個必備要素）。
該人士認為，與周期性板塊相比，物聯網概念對經濟發展的刺激力度和發展前景更為樂觀，更能夠迅速產生出經濟與社會效益，且切合國傢中長期發展戰略，政策預期空間層出不窮，加上其新的商業模式和新的業態，容易激發炒作及跟風熱情。
“從概念的模糊、清晰到實質發展、產業化、商業化，各個階段都能爆發炒作熱點。”上述券商人士說。（不同階段的炒作側重點）
事實上，物聯網概念從默默無聞到一舉成名，僅用瞭一個星期。回望A股歷史數據，物聯網概念從2009年9月14日開始啟動，短短5個交易日，被貼上物聯網標簽的遠望谷、新大陸、廈門信達、東信和平，其周漲幅分別高達45.8%、46.3%、39.2%和33%，而同期上證綜指下跌0.91%，深成指跌幅為0.98%。（9月14日，工信部負責人透露傳感網標準體系已形成初步框架，這是導火索）
此後，物聯網概念板塊漲停個股時有出現，局部獨立行情依然搶眼。進入今年第四季度，物聯網概念再度狂飆突進，以新大陸為例，僅10月8日至11月25日的35個交易日，漲幅高達94.72%。
“3000點上下，各種周期性板塊經過輪番炒作之後，A股市場明顯缺乏一個全新的題材，物聯網概念的股性就這樣被主力激活。”福建某私募人士認為，“盡管物聯網尚處於起步階段，但作為新興產業，其產業鏈的廣闊外延遠超互聯網，跟物聯網相關的上市公司不勝枚舉，題材挖掘空間非常大。”
在 “藍海”中“霧裡看花”
2009年11月3日，國務院總理溫傢寶在題為《讓科技引領中國可持續發展》的講話中指出，要著力突破傳感網、物聯網關鍵技術，及早部署後IP時代相關技術研發，使信息網絡產業成為推動產業升級、邁向信息社會的“發動機”。
今年兩會，物聯網首次寫進政府報告；6月，工信部將物聯網規劃納入“十二五”專題規劃。
一個被媒體廣泛報道並頻頻在證券投資研報出現的消息是，物聯網產業規劃的十大應用重點領域，分別是智能電網、智能交通、智能物流、智能傢居、環境與安全檢測、工業與自動化控制、醫療健康、精細農牧業、金融與服務業、國防軍事等，其中，“十二五”期間智能電網的總投資預計達2萬億元，居十大領域之首。（對概念的剖析，能夠發現子概念的發展方向，比如智能電網概念成為瞭後來炒作的又一重點）
工信部科技司司長聞庫日前表示，物聯網產業的市場潛力需要較長的培育時間，預計“十二五”末產業規模能達到5000億元，真正實現萬億級的時間節點在“十三五”後期。
這與各路所謂專傢和業內人士、相關機構預計的2010年中國物聯網產業市場規模將超過2000億元，至2015年達到7500億元，年復合增長率超過30%的說法，存在較大出入。
國務院發展研究中心研究員陳寶國甚至指出，中國物聯網產業目前存在許多“瞎子摸象”和“指鹿為馬”的現象。
查閱資料發現，其實，在物聯網概念提出之前，其中不少技術已經應用於消防、安防、電子支付、食品安全溯源、樓宇自控、工業信息化等領域，隻不過物聯網這個名詞的誕生，將這些“老酒”統一裝進瞭“新瓶”，許多內容並不是新東西。
但物聯網可以容納的產業實在太多，國傢電網公司信息通信公司總工程師李祥珍日前撰文稱，國傢電網80%的業務都跟物聯網相關。
一年的喧囂和鼓噪之下，不少投資者反而感到無所適從。
“感覺有點虛幻，現在很多企業都貼上物聯網的標簽，使一些真正的物聯網企業難以被發現。”一位創投合夥人表示。
而物聯網概念反復被瘋狂追捧，相關上市公司的股東及高管借機持續套現，也顯現瞭“局中人”缺乏信心的端倪。
“不少套現的目的應該主要想在這個概念泡沫破滅之前撤出戰場，這也證明不少物聯網概念股名不副實，或者說成長性存在障礙。”該人士認為，“真正意義上的物聯網龍頭股還有待發掘，更需要時間檢驗。”
不過，從中央到地方都力挺物聯網的研究及發展，諸多上市公司也相繼制定瞭物聯網戰略，少數幾傢公司甚至已經開始受益物聯網的應用。大唐電信董事長、總裁曹斌在2010中國國際物聯網大會期間透露，目前公司在物聯網上的收入已經超過1億元。
即便如此，相對於大唐電信年營業收入30多億元的規模，1億元的比例並不顯眼。
實際上，將物聯網當成一個產業，需要一致認同的定義和規范的統計標準。
聞庫指出，目前主要有三大問題制約物聯網產業的發展，一是核心技術仍在發展；二是相關技術體制與產品接口大多未實現標準化；三是應用成本居高不下。具體到國內物聯網產業的各個環節，市場規模非常有限，如2009年我國傳感器市場規模接近600億元，雲計算服務尚未商業化，現有的儀器儀表基本不具備物聯網內涵，整個產業總體來說處於初級階段。
缺乏統一完整標準體系，導致商業模式的跛腳。而不同企業間開發的技術標準不同，彼此無法兼容，因此前景雖美妙，目前卻無法形成產業化優勢。
“物聯網是一個已經探明儲量的巨大金礦，但礦產資源很分散，眼下還難以集中開采。”東方證券的聯合調研紀要，闡釋瞭時下的物聯網投資困境。
但政府主管部門的決心和熱情，無疑預示著真正屬於物聯網的資本時代已悄然來臨。
根據工信部通信發展司司長張峰在2010中國國際物聯網大會上透露，“十二五”期間，物聯網在產業體系將初步形成從傳感器、芯片、軟件、終端、整機、網絡到業務應用的完整產業鏈，並培育一批具有國際競爭力的物聯網產業領軍企業。
工信部副部長楊學山亦表示，盡管物聯網發展是長期過程，但短期內在制造業、物流業等領域的應用將有大進展。
“對於資本市場來說，這是一個方向性的信號。”前述券商人士稱，“物聯網廣泛應用的特點，使其自身就能夠打造一個巨大的產業鏈，這意味著巨大的價值。”
該人士認為，從投資收益角度，物聯網發展關鍵並不在於其核心技術有多大突破，重要是應用規模和領域的擴大拓展，並形成可復制的商業模式。
目前，號稱比互聯網更大的物聯網，更多的是依賴政府推動和政策扶持，國內大部分物聯網企業主要依靠政府項目生存，其市場則是政府主導的公共管理與服務項目。
以大唐電信為例，其不僅承擔著國傢自主創新技術的研發任務，而且一直背靠著壟斷性行業資源和大企業客戶。2009年，大唐電信營業外收入多達5943萬元，占公司全年凈利潤的88%，這主要是政府補助比2008年增加3758萬元。
航天信息副總經理楊會平也透露，公司承擔著很多國傢重點工程項目，包括奧運會安全追溯、RFID區域物流。“技術創新和產品研發是通過國傢重點工程的項目自主研發的，我們以重點工程為基礎，逐步將物聯網有選擇應用在物流領域，推進物聯網解決方案，同時參與瞭標準的制訂。”
但這並不妨礙創投、風投資本參與中國物聯網領域的獵食。由大唐電信、無錫新區創新創業投資集團等共同發起設立的規模為50億元的直投物聯網PE基金、中科院上海微系統所等發起的規模5億元的上海物聯網創業投資基金，均已相繼問世。
而各地舉辦的物聯網活動，儼然成為各路PE、VC的投資盛會，德同資本、創新投資、紅杉資本等投融資機構的身影，不時在此類活動中閃現。
“PE、VC確實都在大張旗鼓尋找物聯網的投資機會，已有投資機構在無錫、上海、廣州等地的物聯網示范區投下項目。”上述創投合夥人說。
青雲創投已宣佈，將註資7000萬元與多利農莊建立中國首個農業物聯網示范基地。而全球專業的半導體業風投公司TALLWOOD，也已與無錫新區共同設立瞭股權投資公司，初期規模為5000萬美元，投資於物聯網產業息息相關的半導體設計、封測等領域。
但一半是火焰，一半是海水，目前的物聯網產業類似互聯網初期，企業的盈利模式尚不清晰，而當年的互聯網浪潮，曾經造就瞭眾多企業由此打開資本市場大門。
“如今的物聯網，與當年的互聯網相似。”上述券商人士說，“當年市場對互聯網題材的連續熱炒，也曾出現不少漲不停的牛股，但爆炒後卻以同樣猛烈的勢頭下跌。”
值得深思的是，當初波濤洶湧的互聯網產業投資和二級市場持續爆炒，至今卻仍然沒有在A股市場出現哪怕一傢血統純正的互聯網上市企業。而騰訊控股、阿裡巴巴、百度等，都是清一色的海外上市公司。
新大陸樣本
作為物聯網概念龍頭股的新大陸，自去年物聯網概念行情爆發以來，其股價幾度炙手可熱勢絕倫。
2009年9月1日，新大陸收盤價為7.12元，到瞭2010年12月16日，股價達到23.13元，漲幅為219.92%。其間，新大陸屢屢領漲大盤。
而今年前三季度，趕赴新大陸實地調研的基金、券商等機構，多達40傢。
“這段時間來調研的機構也是比較多。”新大陸董秘侯浩峰告訴本報記者，“去年以來，關註公司的人越來越多。”
上市10年，在資本市場一直默默無聞的新大陸，驟然間走到瞭聚光燈下。
契機來自洶湧而至的國傢物聯網戰略。物聯網是繼計算機、互聯網與移動通信網之後的世界信息產業第三次浪潮。
“在物聯網產業鏈中，感知與識別技術是物聯網產業的核心基礎技術。條碼識別，尤其是二維條碼識別技術，則是感知技術的重要組成。”新大陸總裁王晶對本報記者說，“新大陸是世界上少數幾傢擁有二維碼核心技術的企業之一。”
如今，新大陸又迎來瞭另一個高潮——11月11日，新大陸發佈瞭全球首顆二維碼解碼芯片。（重要的關鍵技術為炒作鋪平瞭道路）
據介紹，二維碼解碼芯片將使系統在解碼速度上較軟機解碼方式提高10倍以上，識讀效率(抗污損)提高30到50倍。
“新大陸二維碼解碼芯片成功的實現，是關鍵技術的突破，與之密切相關的，不僅是新大陸識別技術水平提高瞭新的臺階，同時標志著中國人在二維碼技術進入國際領先行業。”工信部電子信息司副司長丁文武如此評價。
然而，在新大陸利好不斷、股價飆升之際，實際控制人卻持續減持股份，引起瞭市場的頗多猜疑。
根據公告，新大陸控股股東新大陸集團分別在2009年和2010年11月25日，累計減持1437.27萬股，占總股本的1.92%，新大陸集團控股子公司新大陸生物所持的新大陸1911.78萬股，則已拋售殆盡。
實際控制人為何要在新大陸發展漸入佳境之際減持？
“新大陸生物減持是為退出作準備。”董秘侯浩峰說，“隔行如隔山，新大陸集團計劃將新大陸生物賣掉，但持有的上市公司股權，價格不好確定，影響收購談判，單純談判生物技術資產和業務比較簡單。”
新大陸集團從2009年起收縮業務范圍，決定退出生物制藥領域，另外，新大陸生物出售新大陸股票也是新大陸集團需要更多資金所致。
資料表明，新大陸生物經營范圍為三類體外診斷試劑、生物技術、醫藥衛生保健產品的技術開發及咨詢服務等，新大陸集團持股99.9%、張秋蓮持股0.01%。
而新大陸控股股東新大陸集團，主要業務和產品是高科技術產品的研究、開發、銷售、咨詢服務及相關投資，其股權結構由胡鋼、王晶等17個自然人組成，其中胡鋼是主要出資人，出資額為5135.39萬元，占60.41%。胡鋼是新大陸董事長，王晶則是副董事長兼總裁。
對於減持的原因，王晶解釋稱，新大陸從創業至今已經16年，不少員工是創始股東或間接股東，並且歷史上新大陸員工的收入不高，減持的原因之一是想讓大傢增加收入，穩定人心隊伍。
此前公告顯示，根據股權分置改革方案所含的股權激勵方案，新大陸集團提供股份來源用於新大陸管理層期權激勵，采取“一次授出、分批行權”的方式，分別於2006年11月24日行權625萬股、2008年4月18日行權750萬股。
另一個原因則是，此次減持套現所得資金，計劃主要用於在北京設立第二總部和研發中心、歸還集團的部分銀行貸款及其他科技孵化投入。
“公司的主要業務都與政府采購有關，在掌握全球首顆二維碼芯片技術後，準備增加北京方面的拓展力度。”王晶說，“新大陸集團不會放棄對上市公司的控股地位。”
盡管號稱目前在國內物聯網產業鏈“感知層”唯一擁有完全自主核心技術的企業，但新大陸當下的盈利水平並不出色，2010年前三季度，新大陸每股收益為0.11元，而其2009年度的每股收益為0.19元。
“之前，新大陸經營范圍涉及多個領域，科技創新、研發和推廣更是需要持續投入和沉淀。”王晶表示，“現在有瞭物聯網這個突破口，公司發展目標更加明確，將重點推進技術突破和商業模式應用。”
鮮為人知的是，早在1999年，新大陸就開始進軍條碼技術領域，但直至2006年，其二維碼技術研發才取得重大突破。2006年9月11日，新大陸成立上海新大陸翼碼信息科技有限公司，專註於“電子回執”產品的研究、開發、運營以及技術支撐。
但二維碼的培育期超出瞭新大陸的預期，直到2008年才扭虧為盈。
其間，新大陸展開一系列國際化運作。2008年6月，在美國設立新大陸北美公司；2009年3月，在歐洲荷蘭，成立瞭新大陸歐洲公司；2009年7月，在臺灣設立瞭臺灣新大陸股份有限公司，成為中國大陸第一傢赴臺投資企業。
“此次二維碼解碼芯片研發成功，得益於依托臺灣IC產業資源優勢。”王晶說。
目前，在電子回執系統上，新大陸已與中國銀聯、中國移動、淘寶網等進行合作，2009年，新大陸二維碼短信流量從2008年的3000萬條增至6400萬條，毛利率高達80%。
不過，雖然此項業務增長迅猛，但由於缺乏行業標準，不同廠商的手機需要下載不同的軟件，這對二維碼的手機應用造成一定的障礙。
二維碼芯片的誕生已可解決此類問題，“二維碼芯片進一步提高瞭產品的應用率，將識讀的專用設備變為通用設備。”侯浩峰表示，“國內條碼市場普及率很低，但行業應用正在加速，增長很確定，會成為新大陸增長最快的業務。”
據其透露，現在新大陸已將此類業務拓展到銀行、物流、圖書館等領域。
“我們首創的行業應用有動物溯源、冷鏈物流，首創的商業模式有電子憑證、商E通，將來每一個商業模式都會創造出無限的空間。”王晶認為。
其實，在溯源系統方面，新大陸5年前就與農業部合作推出生豬溯源體系這一新商業模式，目前市場占有份額為70%，毛利率約50%。今年，商務部在全國10個城市試點的“一葷一素”食品溯源系統，新大陸拿下3個試點名額，並且自己還在福建省內搞瞭3個試點。
而溯源系統就是二維碼和RFID技術的實際商業化應用。
“在物聯網產業鏈的四個部分中，新大陸主要介入感知與識讀環節、智能處理和運營服務三大環節，傳輸環節中也有少量涉足。”王晶表示，“核心技術、商業模式是有門檻的，現在新大陸發展的關鍵是要把門檻做高。”
為此，新大陸圍繞二維碼芯片提出瞭179項專利申請，其中包括120項二維碼芯片專利、37項二維碼識讀引擎專利和22項二維碼物聯網應用商業模式專利。
“歐美的專利申請也進行當中。”王晶說。
新大陸所涉及的物聯網商業化領域，目前尚處於局部推廣和試點階段，增長空間依然取決於政策的拐點。拾荒網