本文要點：
1、四個有用的數學方法/思想
2、研究的高度、角度、深度和細節
3、常用研究方法：歸納、演繹和辯證
4、使用數據發現投資機會
證券研究分析人士，應該盡量用大傢聽得懂的語言來表達觀點——其實，講得越專業就越沒水平，別以為講得專業就是有學問，花瞭那麼長時間表達觀點，別人卻聽不懂，這豈不是既浪費瞭自己的口舌，又耽誤瞭別人的時間？所以，我盡力讓自己講的東西，能被大傢聽懂。
求異存同：研究最好要與眾不同
我做研究近三十年，今年六月底，把近十年來的部分文章匯集成書——《經濟數據背後的財富密碼》。十年前的文章現在還可以拿出來，說明還沒有過時。我覺得做研究需要有一種獨到的方法，一種獨到的思維，我經常對年輕人講，你們寫的研究報告最好要與眾不同，這樣才值得寫，觀點如果和別人一樣，那就沒有太多意義。所以，我們做研究要求異存同。
我個人的經歷是先做研究，再做管理，然後再做研究和管理。我的職業生涯最大特點就是沒有進步，我到現在還是研究所所長，早在2000年的時候，我已經是當時中國最大證券公司研究所的所長瞭，目前則是一個中等偏大券商的研究所所長。二十年前和我一起寫文章的人，不少已經做董事長瞭，而我還在寫文章。更有不少年輕的董事長對我說，我是讀你的文章長大的。他們在進步，而我沒有進步，但我並不遺憾。讓我感到欣慰的是，我的觀點依然會引起社會的反響，而且讀者數量在不斷增加，這正是我寫作的動力所在，也是我不舍得轉型的原因。
經濟學其實並不難學，隻要把最基礎的數學、或者說算術學好就可以瞭，重要的是領會最基本的邏輯規律、基本常識，我認為這是最應該把握的。
今天，我就介紹一下我在研究中使用的一些數學方法或者數學思想——它們都非常簡單，但也管用。
數學方法之一：多因素分析問題
我要說的第一個數學方法，是多元方程式。它告訴我們，分析問題要考慮到多個因素。因此，決定明天股市漲跌的，不可能隻有一個因素，不會因為移動平均線產生黃金交叉，就是牛市，產生死叉就是熊市，如果這麼簡單的關系都能成立，股市就可以關門瞭。研究事物的發展，就像我們解方程式一樣，它往往是受多因素影響的，是多元方程式。
所以，我們應該養成從多個方面分析問題的習慣。但現實工作生活中，可能不少人會覺得影響因素越簡單越好。記得曾參加的某大型會議，舉辦方邀請瞭很多知名專傢，大傢能猜到哪個專傢最受歡迎嗎？不是李開復，不是經濟學傢，也不是軍事專傢，而是能運用《易經》推算股市走勢的易經學傢。大傢都想知道何時會出現牛市，所以，那個會場擠得滿滿一堂，大傢都擠滿瞭，以至於那位專傢都沒法進去。由此可見，大傢內心深處還是喜歡單因素分析和預測，如星座或血型對人生的影響。
臺灣有個研究詮釋學的學者叫傅偉勛，他對“道”的詮釋很到位，提出“道”有六義：道體、道原、道理、道用、道術、道德。我在他理論的基礎上進行瞭創新，提出股市的六義：第一，“股市是經濟的晴雨表”，對應“道體”。大傢都認為，股市是經濟的晴雨表，股市好時，經濟比較強勁；股市不好時，經濟也不景氣。我們用股市的表現來對經濟趨勢進行判斷，這沒錯，但需要瞭解 “中國特色”；第二，股市發現價值，對應“道原”，券商分析師們要分析股票到底值不值這個錢，要用估值模型來判斷；第三，股市作為社會心態的反應，對應“道理”，比如，不少人認為中國馬上要召開“十九大”瞭，故應該去買些股票，因為預期“十九大”結束之前股市不會跌；第四，股市體現功能，對應“道用”。對於監管層也好，對於上市公司也好，股市要為社會發展所用，所以，要發展股市直接融資功能；第五，“股市作為博弈工具”，對應“道術”。吳敬璉先生說，股市就是賭場。中國股市作為博弈工具的功能被發揮得淋漓盡致，2015年A股交易量占到全球的1/3；從第六個角度看股市，它是“道德”，股市會促進公司治理結構的完善。交易所專門設瞭一個公司治理指數，把公司治理較好的股票做瞭一個組合，看它能不能跑贏市場。
總之，我們看待任何一個事物的時候都要多元分析，這樣會更加客觀。一個立方體有六面，六面看全瞭，腦子裡就有立體感。比如，我們在分析股市的時候，不能說股市就是由技術面決定，或者就是由經濟周期決定的，而且在不同階段，各因素的影響權重也不一樣，你會發現不少新的因素也是很重要的。
大傢常會聊到，券商研究員推薦的十大金股，實際檢驗很多表現很差。為什麼他們薦股總是不準呢？因為很多情況下，股市的表現受交易者心理層面的影響很大，這個很難去把握，如果分析師能夠精準預測股價走勢，為何還要繼續從事如此辛苦的工作呢？
還有個社會心理因素，就是國人喜歡追求一種至善至美的意境。在計劃經濟時代，曾經有個口號是“多快好省地建設社會主義”，這能不能做到呢？多、快、好、省四個目標之間的方程式應該怎樣去求解呢？如果有的是分子，有的是分母，既要分子做大，又要分母做大，還要等式數值做大，這沒法同時實現。後來，發展口號去掉瞭兩個目標，變為又好又快發展經濟，實現難度就比以前小很多。國人大多辯證思維比較發達，既要、又要、還要……希望方方面面的目標都能夠實現，而實際結果往往不理想。所以，用數學的基本邏輯來面對現實，就會少些幻想，“魚和熊掌不可兼得”，莊子早就說瞭。
我在今年年初寫瞭篇文章，用六個維度來分析中國金融經濟，六個維度分別是：國內政策維度、國際環境維度、人口維度、投資維度、貨幣維度和收入分配維度。這就是用多元方程式來分析中國經濟。